腾讯投资应力求控股方三文说腾讯正确的做

2019年05月15日 来源:

在经历了2016年底至2018年初的巨大涨幅以后,截至8月初,腾讯今年以来迎来了幅度的深度回调。在这种情况下,批判腾讯似乎已经成为了政治正确,形形色色的文章屡见端。

其中引人瞩目的是投资人李国飞和雪球创始人方三文的昨日的两篇文章。其文章题目颇有针锋相对的意味:《李国飞:全面反思腾讯的战略》和《千万不要反思腾讯的战略》。但实际上,这两者反而为我们提供了全面审视腾讯发展战略的多方视角,颇具参考价值。

其中有个焦点问题:腾讯真的需要无所不能吗?

对此,李国飞认为,小马哥是个有担当有情怀的新一代商业,腾讯连接一切的愿景,是所有互联公司中勃勃雄心的,如果能够实现,对全部中国的发展都是巨大的贡献。腾讯和头条以及阿里,实质上是这是数据及算法之战。但腾讯从业务架构到组织架构上,还有待对内部数据进行更深度的发掘;投资上,过分尊重被投资人都意见、不寻求控股,使得其对外部数据缺少把控。

搜索业务的数据重要吗?电商业务的数据重要吗?如果是重要的话,我们就应当千方百计去控股目标公司,去获取它的经营数据,否则做一个小股东,对腾讯这类体量的公司,基本是毫无意义的,假想一下,如果腾讯控股了搜狗或者拼多多,从而把它们纳入腾讯的内部体系,对腾讯是一件意义多么重大的事情,这类收购是需要合适的时机的,只惋惜,腾讯一次又一次主动地丧失了这种机会。李国飞在文中如是说。

然而,方三文则有截然不同的观点,他认为:

如果一家公司想活得久,活得好,重要的是能认识到能力的有限性,并且尽可能把资源放在核心能力的保持上,而不是被市场的变化牵着走,稀释了宝贵的资源,导致核心能力丧失,那才是企业的灭顶之灾。

在方三文看来,通讯社交是腾讯的核心,基于通讯社交的文娱、内容分发,是下一个层次的应用。对腾讯来讲,保持自己在通讯社交上的垄断地位,是重要的。恰好,通讯社交又是一个络效应明显的领域,是可以垄断的。

关于李国飞万言长文中所提及的一些问题,方三文有以下观点:

关于与头条抖音的竞争:

应该斟酌和谐相处寻求共赢

他认为,腾讯绝不应当奢望市场上不出现字节跳动这样的公司,更不应该奢望抖音这样的产品是腾讯做出来的,如果腾讯想自己做一个抖音之类的产品来灭掉抖音,那末一定是本末倒置,结局也一定是糟糕的。腾讯应该斟酌的,是如何与字节跳动、微博这样的公司和谐相处,乃至追求共赢。

关于投资策略:

腾讯正确的做法就是放弃自营

超出了通讯社交关系的火力覆盖范围,腾讯的能力微不足道,在这些领域,腾讯正确的做法就是放弃自营。想想之前腾讯做自营电商、搜索,那才叫生不如死,什么叫战略错误,那就叫战略错误。

如果超出社交通讯火力覆盖领域有一些基于流量分发的收益,少数股权投资是正确的办法。因为这些领域本身腾讯是没有能力的,腾讯如果谋求对这些企业的多数股权或全面控制,则自己一定会焦头烂额,被投企业的企业家精神也会丧失,这些被全面控制的企业,就会象夏天的冰棍不吃一样,慢慢融化。

关于腾讯股价:

回调是在帮我们研究公司

股价是不是太贵了?在大家还看好腾讯的时候,腾讯的股价一年翻了一倍,远远超越腾讯净利润的增长率。目前虽然出现了一定的回调,但如果把汇率变化扣除,回调其实并不是那末大。

股价回调是个好东西,一方面可以部分消化股价太高的风险,更重要的是,它可以促使信息集中释放,让我们更全面、客观、深入地看待公司。在方三文看来,某种程度上,是回调在帮我们研究公司。

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